SpaceX拟通过上市融资最多750亿美元每股定价135美元

　　6月3日，据财联社报道，知情人士透露，SpaceX计划在公开募股中设定每股135美元的定价目标，计划通过首次公开募股(IPO)发售5.556亿股股票，有望筹集750亿美元资金。这将是沙特阿拉伯国家石油公司2019年创纪录的294亿美元融资额的两倍多。报道称市场情绪怎么看，SpaceX当前对IPO的目标估值至少为1.8万亿美元。

　　据悉，SpaceX正与华尔街投行洽谈，目标将本月IPO的承销费率定为低于0.75%，而大规模IPO的这一数字通常高于1%。作为牵头联席主承销商，高盛和摩根士丹利有望获得比其他21家银行更大的承销费率。

　　此前，5月29日，丹麦“学界养老基金”（AkademikerPension）首席投资官安德斯·谢尔德（Anders Schelde）表示，SpaceX的目标估值（至少为1.8万亿美元）被“严重高估”。

　　据此前报道，SpaceX预计最早将于6月4日正式启动IPO推介，并最早于6月11日定价。知情人士称，交易时间线可能会推迟几天，相关讨论仍在进行中，SpaceX可能会根据推介期间投资者的反馈，决定是否提高目标估值。

　　当地时间5月20日，SpaceX正式向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1版注册声明（招股书），启动IPO进程。公司计划将其A类普通股在纳斯达克股票市场（Nasdaq）及纳斯达克得克萨斯交易所（Nasdaq Texas）挂牌上市，股票代码定为“SPCX”。

　　据招股书披露，SpaceX于今年2月2日完成对xAI Holdings Corp.（xAI）的合并。合并后，SpaceX业务划分为航天、卫星互联网、人工智能（AI）三大板块。公司创始人马斯克通过持有A类股与B类股，合计控制SpaceX约85%的投票权，上市后仍将拥有绝对控制权。

　　SpaceX在招股书中提示了多重风险，包括AI业务持续亏损、研发投入巨大且短期难以盈利；太空数据中心面临技术、监管、成本及辐射环境等挑战；星舰研发与火星计划存在高度不确定性，马斯克相关绩效股权可能长期无法归属等，上述风险可能对公司业务、财务状况及经营成果产生重大不利影响。

　　该公司核心财务数据显示，2026年第一季度公司合并营收达46.94亿美元，营业亏损19.43亿美元，调整后EBITDA为11.27亿美元；2025年全年合并营收186.74亿美元，营业亏损25.89亿美元，调整后EBITDA为65.84亿美元。

　　分板块来看，卫星互联网是其合并收入的主力。主要由星链（Starlink）驱动的卫星互联网业务板块，在截至2026年3月31日的三个月内实现营收32.57亿美元，运营利润11.88亿美元，调整后EBITDA为20.87亿美元。2025年全年，该业务板块实现营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，调整后EBITDA为71.68亿美元，同比分别增长49.8%、120.4%和86.2%。

　　航天业务板块在截至2026年3月31日的三个月内实现营收6.19亿美元，运营亏损6.62亿美元，调整后EBITDA亏损3.51亿美元。2025年全年，航天业务板块实现营收40.86亿美元，运营亏损6.57亿美元，调整后EBITDA为6.53亿美元。

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　　SpaceX的AI业务板块目前亏损较大。2026年第一季度，该业务实现营收8.18亿美元，运营亏损24.69亿美元，调整后EBITDA亏损6.09亿美元。SpaceX表示，该AI板块在2025年全年亏损高达63.55亿美元。

　　资本开支方面，2026年一季度，SpaceX总资本开支101.07亿美元，其中航天板块10.52亿美元、卫星互联网板块13.32亿美元、AI板块77.23亿美元；2025年全年总资本开支207.37亿美元，三大板块分别为38.32亿美元、41.78亿美元、127.27亿美元，资本开支主要用于核心技术研发、设施升级及业务扩张。